在李光耀先生的著述中，对科技给人类社会带来的改变，一经给予了很是高的评价。若是不是科技的发明和应用，在工业革命以后彻底改变了人类社会，那么今天我们的生涯，与一千年前并不会有太大的区别。

纵观各行各业，科技给人类的生涯带来了重大的转变。今天人们唾手可得的纯净饮用水、电灯、空调，在古代险些无处寻觅。中国历史上所有的天子，平均寿命只有40岁左右，现在天上海市的人均寿命，就凌驾了80岁。

在儒家经典《大学》中，有一句话叫“伐冰之家，不畜牛羊。”意思是说，豪门贵族之家，不要算小账，牛马这种小工业就别弄了。为什么“伐冰之家”是豪门呢？由于古代只有贵族，才华制作大冰窖，冬天把冰块藏进去，炎天再拿出来用。现在天，拜科技所赐，只要买一个冰箱，每小我私家都能成为“伐冰之家”。

科技虽然给各行各业带来了重大的转变，可是在金融领域，却带来了喜忧各半的效果。张化桥先生的《金融科技乱象》，就对金融科技带来的行业杂乱，做了直接而清晰地剖析。

一直以来，张化桥先生是我很是敬重的作者，这种敬重从他第一本书最先延续至今。彼时，我正在一家证券公司作证券剖析师，对行业里的种种乱象，常感应渺茫和疑心：是这些征象错了，照旧我不可接受它们的态度是错的？

所幸，那时间看到了早年就在瑞银证券做中国研究部主管的张化桥所著的《一个证券剖析师的醒悟》。书中对证券剖析行业的种种乱象，举行了透彻的剖析和批判。这本书犹如明灯一样平常，驱散了我对职业生涯的疑惑。

而当金融科技漫溢于金融行业的时间，《金融科技乱象》再次告诉人们，并不是所有听起来高深莫测的金融科技，都会给金融这个古老的行业带来益处。当披着科技外衣的金融手法充满行业时，再多的金融科技，也只会给行业和社会带来杂乱。

金融科技纷歧定提升金融业的效率和公正

科技不是改变金融行业的灵丹妙药

为什么在绝大大都工业和消耗领域，科技都可以让人们的生涯变得更好？由于在这些领域，人类是在自然物质条件上做加法，科技会让这些加法做的更大。好比说，更优异的探矿手艺会让矿工的事情条件更好，更好的造船手艺能让远洋航行越发快捷，这是毋庸置疑的事情。

可是，在金融业，科技并不是越蓬勃越好，这是由金融业的特殊性导致的。从实质上来说，金融业并不创立价值，它只会分派价值：不管是用于生产照旧消耗。在这种情形下，若是金融科技是用于提升分派效率，那么这种科技对社会是有益的。

可是，若是金融科技只是用来改变分派方法，用时髦的话说，用来在社会成员之间“内卷”，那么当这些分派方法出问题时，金融科技带来的就是灾难。

在古代社会，财产的生涯用贵金属实现，现代则用电子系统实现。在这一金融科技的普及中，社会用于看守、运输金融财产的本钱大为降低，人们再也不必雇佣武艺高强的镖师看家护院或者押运金银，要转账给千里之外的朋侪，只要在手机上轻轻点一下就行。关于这个金融科技的改变，我们的社会是受益的。

可是，当一家互联网公司用大数据剖析对用户“精准画像”，找出那些可以遭受更高贷款利率、同时还不会违约的人群时，这一金融科技手段，对社会来说就毫无裨益。显然，当这家公司这么做的时间，它从社会的金融蛋糕中切到了更大的一块。它的偕行们虽然不会宁愿，当所有公司都使用科技手段对用户画像时，全社会的收益增量就是负数。

用一个影戏院的故事，可以明确金融科技这种属性。在一个影戏院里，人们都坐着看影戏。这时间，一小我私家为了看得更真切，就站起来看，他的行为影响了身边的人、后面的人，于是身边的人也站起来看。最后，整个影戏院的人都站着看影戏，这个行为没有让各人的观影体验有所改善，甚至是降低了。

这种改变，和翻开影戏院的空调、让所有人都受益的改变，是完全差别的。而现在，许多金融科技企业做的事情、或者宣称要做的事情，都是这种促使人“站起来”的改变。

有一家银行，它的信用卡平均贷款本钱是7%、坏账率是1.5%，现在有一家金融科技企业，声称可以用大数据画像，提升银行的利润率，把贷款利率做到20%、同时坏账率降到1.2%，银行会有什么理由拒绝使用大数据画像这种科技手段呢？

当银行都用大数据画像时（数据剖析在今天并不是什么难事），谁在真正获益呢？

高息贷款即是饮鸩止渴

现实上，关于绝大大都以20%左右的超高利率乞贷的人来说，贷款并不是救命稻草，恰恰是压垮他们的千钧重担。

查理·芒格一经说过一句话，“许多信用卡的利率高达18%，而你很难从18%的高额复利债务中逃走。”要知道，关于20%的利率来说，若是债务滚上5年，那么1.2的5次方就会酿成2.48，也就是债务总额会酿成原始乞贷额的2.48倍，而10年则会酿成6.19倍。

在《金融科技乱象》中，张化桥一针见血地指出，小额贷款很少真正被乞贷者拿去做十万迫切的事情，有不少是被用于知足消耗欲望了，当这种欠债消耗因金融科技变得很是便当时，乞贷者的生涯压力不是变小了，而是变得重大。

对那些乞贷给小微企业的公司来说，他们宣称在资助小微企业生长，可是却遗忘了一个事实：一堆小微企业加起来，很难变得比一个一律体量的大企业更有竞争力（不然经济中的规模效应就无从谈起），更糟糕的是，无论他们怎样对这些小微企业精准画像，始终无法提升这些客户的还款能力，反而导致他们的财务状态雪上加霜。

那么，在高息贷款这个领域，金融科技究竟是让社会越发优美了，照旧让一些企业和小我私家的金融肩负更重了？

与科技无关的劣币驱逐良币

谈到金融科技公司，不得不提及盛行于2011年到2020年之间的P2P公司（点对点线上贷款）。

从原理上来说，P2P公司作为一个贷款中介平台，不应该有什么危害。当贷款人A通过P2P平台，把钱借给乞贷人B以后，B是否还钱和P2P平台并没有关系，若是P2P公司真的恪守信息中介的职责。

可是，中国绝大大都的P2P公司，都选择了对投资人保本保息，而不是纯粹的只做信息中介。在厥后的P2P暴雷潮中，无数P2P公司因此消逝，而这个行业也在2021年以所有P2P公司关门的形式，彻底退出历史舞台。在这一场风波中，无数投资者深受其害。

那么，为什么原本只做中介的P2P公司，会纷纷选择对乞贷方允许保本保息，走上一条“类银行”的蹊径呢？这里，就保存一个“劣币驱逐良币”的商业历程。

假设这个市场有两家P2P公司，X和Y。当X公司恪守信息中介的职责，让乞贷人危害自担，另一家Y公司却向乞贷人允许保本保息（哪怕因此爆发的用度来自挪用新乞贷人的出资），人们会簇拥涌向哪家公司？很显然，Y公司依赖一种庞氏圈套般的商业模式，能够吸引到这个市场上绝大大都用户：哪怕它在几年以后会完蛋。这正应了法国国王路易十五的那句话：“我死之后，哪管洪水滔天。”

现在，关于恪守危害控制底线的X公司来说，它只有两个选择：关门大吉，或者学习Y公司的打法，放弃自己的危害控制底线。在这种“劣币驱逐良币”的商业气氛下，绝大大都P2P公司由此陷落。少少数恪守危害控制底线的P2P公司，它们的商业体量在整个行业中也变得无足轻重。

P2P这类“披着金融科技外衣，现实是驱逐良币的劣币”的金融乱象，着实在金融行业中经常爆发。

由于坏账、亏损等危害的滞后性，那些掉臂危害控制的企业，往往能在几年的短时间里，放纵战胜那些对危害控制有要求的公司。掉臂坏账危害、以超低利率对所有人放贷款的银行，也会抢到重大的市场份额。以高价追入泡沫股票的基金公司，其业绩在牛市中会秒杀对估值坚持审慎态度的基金公司，前者的规模也会因此膨胀到后者的许多倍。

当“劣币驱逐良币”的乱象爆发，若是没有羁系机构干预、纯粹依凭市场的力量，险些可以说，任何一个金融行业都会出问题。这与金融行业是否接纳最新的金融科技无关，古老的市场纪律仍在决议一切，而这也是为什么金融业是这个天下上羁系最严酷的行业之一。

投资者为什么会被坑

在2019年的3.15晚会上，中央电视台曝光了一种外号叫“714高炮”的互联网高息贷款模式，这个模式的残酷性震惊了天下。

714高炮指的是一种高息的超短期贷款，周期一样平常是7天或者14天，贷款利息高的吓人，一样平常是先收取本金的20%到30%作为手续费，然后在7天、或者14天的贷款到期后，只要本金没能送还，那么就要逐日再课以巨额罚息。这种罚息之高，甚至抵达天天10%。

很显然，这种被称为“714高炮”的短期贷款，其贷款利率之高，以及响应的违约率之高，是一样平常做金融的人难以想象的。在短短一个月的时间里，乞贷者就可能要送还本金2倍、甚至3倍的款额。而在云云高利率的印子钱无法送还以后（也是一个一定的下场），与之伴生的暴力催缴等社会问题更是层出不穷。

而在另一边，在2019年到2020年的P2P暴雷潮中，无数通过P2P平台举行投资的投资者，又倒在了追求“稳固高额利息回报”的路上。

那么，无论是互联网短期高息贷款714高炮也好，P2P理财妄想也罢，这些以金融科技立异为名的高息贷款，为什么会坑到投资者呢？在古板金融事情者看来，这些贷款一则利息高得可疑，二则缺乏严酷的政府羁系和第三方资金监视，很是不可信，可照旧有许多人会掉到陷阱里。

掉到这些陷阱里的人，一样平常来说有三类。

第一类是一些在金融市场边沿化的人群，他们收入不高，又对短期财产获取有超兴奋趣，同时理财知识匮乏，对自己的信用纪录也不甚在乎。第二类则是一些抱有“人多的地方没事儿”的投资者，以为一些金融科技公司既然能在大电视台打广告，就不会有危害。就算有了危害，天下那么多人加入，也断然不会失事。至于究竟有没有危害，则懒得自己去相识。第三类则是一些存有幸运心理的投资者，以为就算有危害，自己只要能在金融危害袒露之前跑掉，也就无所谓。

在这三种投契心态的资助下，这些蕴含重大危害的金融妄想，身披金融科技的外衣，泛起在了市场上、生涯中。

金融科技自有用处

着实，在金融行业中，科技自有其用。只要不是用在收割缺乏金融学知识的民众身上，或者是用在制造新时代的庞氏圈套上，金融科技的应用仍然大有裨益。

好比，中国的银行业现在最先对钱币的冠字号举行智能识别。在已往，一个储户在银行取走的钱币是无法留痕的，每张钱币长得都一样，而依赖人工纪录每张钱币的冠字号，事情量又未免太大了。

而随着智能识别手段的应用，现在的银行已经可以纪录每一张钱币的冠字号。在一些反诈骗、反糜烂、犯法提防领域，冠字号纪录已经成为主要的金融科技工具。

同时，随着钱币电子化的逐步推进，金融科技在反糜烂领域的应用也越来越多。关于电子化的钱币，在大数据之下，任何一笔资金的流动都可以在理论上无限制举行追踪。而关于无法追踪的纸币，任何大额生意都可能成为反腐事情的重点稽察工具。

在征信系统方面，新的征信系统也让社会的信用系统变得越发完善。当人们意识到自己每一笔失约的行为，都会被纪录在案、影响以后的经济活动时，整个社会的信用状态一定变得越发完善。而当社会中大大都人都遵守信用时，这个社会的运行效率就会提高许多。

可是，假借金融科技之名、行新时代金融圈套之实的行为，仍然大有人在。在这之中，虚拟钱币就是一个典范的例子。号称应用了最新区块链科技、抵达去中心化的虚拟钱币，现实上是一个毫无现实价值、也完全无法对现有金融系统提供资助的产品。关于这样的金融科技，称之为“乱象”并不为过。

从人类使用贝壳作为钱币以来，金融在这个星球上已经泛起了几千年的时间。作为人类社会分派财产和资源、而非直接创立财产的手段，金融业的兴衰，决议了社会生产活动的秩序。

步入二十一世纪，古老的金融在最新的网络、盘算机科技手段资助下，幻化出了千变万化的金融科技新形态。这些形态有的让我们的社会变得越发高效和有序，但不少也在“金融科技”的旗帜之下，干着最古老的印子钱、庞氏圈套之类的勾当。

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